國產(chǎn)工業(yè)軟件迎來黃金發(fā)展期。

工業(yè)軟件可以分為研發(fā)設計類、生產(chǎn)制造類、運維服務類、經(jīng)營管理類等，研發(fā)設計類工業(yè)軟件包括 CAD、CAE、CAM、EDA等。2018年以來，國內(nèi)有千余家企業(yè)/機構/組織被列入各種實體清單。2023年6月，首次有兩家國內(nèi)工業(yè)軟件企業(yè)被列入實體清單，自主可控變得尤為迫切。我國工業(yè)軟件產(chǎn)品收入從 2016年的1194億元增長到2022年的 2407億元，年復合增長率達到 12.4%，我國工業(yè)軟件行業(yè)正在蓬勃發(fā)展。

以設備更新為契機推動工業(yè)軟件國產(chǎn)化。

2024年3月，國務院印發(fā)《推動大規(guī)模設備更新和消費品以舊換新行動方案》，設定目標：到 2027年，規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)數(shù)字化研發(fā)設計工具普及率、關鍵工序數(shù)控化率分別超過 90%、75%。2024年9月，工信部印發(fā)《工業(yè)重點行業(yè)領域設備更新和技術改造指南》，指出工業(yè)軟件領域設備更新目標為；到   2027 年，完成約200 萬套工業(yè)軟件和80萬臺套工業(yè)操作系統(tǒng)更新?lián)Q代任務。以設備更新為契機，國產(chǎn)工業(yè)軟件有望得到新的大發(fā)展。

CAD是工業(yè)軟件的重要組成，三維  CAD是未來。

三維CAD軟件所創(chuàng)建的產(chǎn)品，三維幾何模型是后續(xù)所有產(chǎn)品數(shù)字化應用（仿真分析、工藝設計、數(shù)控加工、產(chǎn)品裝配、采購檢驗、維護服務、市場營銷等）的源頭，是現(xiàn)代產(chǎn)品研發(fā)設計和制造的基本工具和技術。2022年，我國  CAD市場規(guī)模為  48.6億元，其中，三維 CAD占比為73%。

新迪數(shù)字：成立于 2003年，20年深耕三維CAD領域，積淀深厚。

公司成立于2003年，2004年開始公司先后成為達索   SolidWorks、ANSYS  Spaceclaim、

MSC.Software等三維  CAD/CAE軟件廠商的中國研發(fā)中心，深度參與這些國際一流工業(yè)軟件的研發(fā)過程。公司創(chuàng)始人葉修梓在國際三維 CAD學術界和工業(yè)軟件產(chǎn)業(yè)界享有盛譽，是達索SolidWorks早期創(chuàng)始團隊成員和首席科學家。2015年公司開啟了自主工業(yè)軟件產(chǎn)品的研發(fā)和探索之路。目前，公司提供以三維CAD 軟件為核心的研發(fā)設計解決方案，產(chǎn)品覆蓋新迪天工  CAD、天工云 CAD、天工云盤、天工云庫、天工看圖等，產(chǎn)品矩陣不斷豐富。

打造三維 CAD的“高鐵模式”：先可控好用，后創(chuàng)新發(fā)展。

“高鐵模式”可以歸納為通過引進國際一流技術，消化、吸收，最終實現(xiàn)自主創(chuàng)新。2022年，新迪數(shù)字收購西門子  Solid Edge全部源代碼和知識產(chǎn)權及整套軟件測試系統(tǒng)，開啟了中國三維 CAD發(fā)展的高鐵模式。新迪數(shù)字有權基于源代碼進行開發(fā)、修改、編譯、發(fā)行等各種工作，源代碼 100%可控；同時，此次交易對 Solid  Edge底層  Parasolid、DCM等內(nèi)核引擎的永久授權，解決了斷供風險。我們認為，在完成源代碼收購后，公司利用自身的技術積累，對引進的源代碼進行消化、吸收、持續(xù)創(chuàng)新。

圍繞產(chǎn)品研發(fā)、市場拓展和產(chǎn)品生態(tài)建設協(xié)同布局。

技術研發(fā)：公司于2024年4月發(fā)布了新迪天工  CAD 2024和新迪天工云CAD 2024，實現(xiàn) 56項創(chuàng)新功能開發(fā)，完成超過 1300項現(xiàn)有功能的優(yōu)化升級；市場拓展：過去一年公司新增300多家企業(yè)客戶及近  200多個渠道合作伙伴，年銷售收入實現(xiàn)了2.5倍的增長；產(chǎn)品生態(tài)建設：覆蓋從智能圖紙審核、精確仿真模擬，到 CAM精密加工、可制造性評估、產(chǎn)品配臵參數(shù)化設計等多個關鍵環(huán)節(jié)，為行業(yè)用戶提供了從設計到制造的全鏈條解決方案。

1.國產(chǎn)工業(yè)軟件迎來黃金發(fā)展期

1.1國產(chǎn)工業(yè)軟件產(chǎn)業(yè)蓬勃發(fā)展，數(shù)字化軟件領域百花齊放

      根據(jù)中國電子技術標準化研究院《工業(yè)軟件標準化路線圖》，按照工業(yè)軟件應用的

業(yè)務環(huán)節(jié)，工業(yè)軟件可以分為研發(fā)設計類、生產(chǎn)制造類、運維服務類、經(jīng)營管理類以及

新型工業(yè)軟件等類型。

      研發(fā)設計類工業(yè)軟件，是支持產(chǎn)品研發(fā)過程的軟件，主要目的是提高產(chǎn)品開發(fā)效率、降低開發(fā)成本、縮短開發(fā)周期，提高產(chǎn)品質(zhì)量。研發(fā)設計類工業(yè)軟件主要包括計算機輔助設計類軟件（CAD）、計算機輔助分析類軟件（CAE）、計算機輔助制造類軟件（CAM）、計算機輔助工藝規(guī)劃（CAPP）、電子設計自動化類軟件（EDA）、設計過程管理（PLM、

PDM）等軟件。

      生產(chǎn)制造類工業(yè)軟件，是支持產(chǎn)品制造過程管理和控制的軟件，主要目的是提高制造設備利用率、降低制造成本、提高產(chǎn)品制造質(zhì)量、縮短產(chǎn)品制造周期、提高制造過程管理水平等，主要包括制造執(zhí)行系統(tǒng)（MES）、計劃排程（APS）、倉儲物流管理（WMS）等制造運營管理類軟件，以及可編程邏輯控制器（    PLC）、數(shù)據(jù)采集與監(jiān)視控制系統(tǒng)（SCADA）、分散控制系統(tǒng)（DCS）等現(xiàn)場管控類軟件。

      運維服務類工業(yè)軟件，是支持工業(yè)產(chǎn)品使用過程的運維和服務的軟件，主要目的是提高設備利用率、降低運維成本，主要包括狀態(tài)監(jiān)測、故障預測、健康管理（ PHM）、能效管理（EMS）、維護維修等軟件。

      經(jīng)營管理類工業(yè)軟件，是支持企業(yè)經(jīng)營管理和企業(yè)間協(xié)作的軟件，主要目的是提高企業(yè)的經(jīng)營管理水平，提高產(chǎn)品質(zhì)量和客戶滿意度，提高企業(yè)間信息和物流協(xié)作的效率，降低企業(yè)管理成本、信息交流和物資流通成本，提升整個產(chǎn)品鏈價值，主要包括企業(yè)資源計劃（ERP）、供應鏈管理（SCM）、客戶關系管理（CRM）、企業(yè)資產(chǎn)管理（EAM）等軟件，也包括定制化的企業(yè)應用集成平臺系統(tǒng)、協(xié)同辦公系統(tǒng)等。

      其它類軟件，是支持企業(yè)內(nèi)和企業(yè)間系統(tǒng)集成的平臺類軟件，以及支撐工業(yè)軟件研發(fā)和測試的工具軟件，主要目的是支持協(xié)同研發(fā)、智能生產(chǎn)和服務等能力。

      國際形勢復雜多變，國內(nèi)廠商銳意進取。根據(jù)數(shù)字化工業(yè)軟件聯(lián)盟《 2023中國工業(yè)軟件行業(yè)年度觀察》，2018年以來，國內(nèi)有千余家企業(yè)/機構/組織被列入各種實體清單。2023年6月，首次有兩家國內(nèi)工業(yè)軟件企業(yè)被列入實體清單。自主可控變得更加迫切。2023年，在國內(nèi)短板最明顯的研發(fā)設計軟件領域，眾多工業(yè)軟件企業(yè)在板級  EDA、CAD、CAE、CAM、PLM、MBSE等領域發(fā)布了新一代產(chǎn)品。

      打造新一代標準體系，制訂自主工業(yè)軟件標準。 2023年，融標委、信標委進一步打造工業(yè)軟件標準體系。數(shù)字化工業(yè)軟件聯(lián)盟設立了專門的標準和規(guī)范工作組，負責工業(yè)軟件團體標準的制訂。比如，新迪數(shù)字參與制定了《三維 CAD模型輕量化格式》、《三維 CAD數(shù)據(jù)模型和格式》、《二維幾何約束引擎  API》和《幾何建模引擎 API》等行業(yè)標準。

      我國工業(yè)軟件市場正在快速發(fā)展。根據(jù)新華網(wǎng)援引經(jīng)濟參考報消息，工信部發(fā)布的《2023年我國工業(yè)軟件產(chǎn)業(yè)發(fā)展研究報告》顯示，2022年，我國工業(yè)軟件產(chǎn)品實現(xiàn)收入 2407億元，同比增長14.3%，高于全球增長率。從 2016年的1194億元增長到2022年的 2407億元，我國工業(yè)軟件產(chǎn)品收入年復合增長率達到12.4%。2023年上半年，我國工業(yè)軟件產(chǎn)品收入 1247億元，同比增長12.8%，增長率依舊保持在較高水平，呈現(xiàn)出良好的發(fā)展勢頭。

1.2 CAD是工業(yè)軟件的重要組成，三維CAD是未來

      三維 CAD是現(xiàn)代產(chǎn)品研發(fā)設計和制造的基本工具和技術。根據(jù)艾瑞咨詢微信公眾號，CAD包括二維  CAD和三維  CAD兩類。其中，三維  CAD（Three-Dimensional Computer-Aided Design）是一種利用計算機技術進行三維物體建模和設計的工具。它可以幫助工程師在計算機上創(chuàng)建、編輯和分析三維模型，以實現(xiàn)產(chǎn)品設計任務。三維  CAD是最核心、最基礎的工業(yè)軟件之一，其數(shù)據(jù)模型是產(chǎn)品數(shù)字化的源頭。根據(jù)新迪數(shù)字官網(wǎng)，運用三維 CAD軟件所創(chuàng)建的產(chǎn)品三維幾何模型是后續(xù)所有產(chǎn)品數(shù)字化應用（仿真分析、工藝設計、數(shù)控加工、產(chǎn)品裝配、采購檢驗、維護服務、市場營銷等）的源頭，三維 CAD在工業(yè)軟件體系中具有非常重要的地位。

      打造中國自己的三維 CAD軟件迫在眉睫。根據(jù)新迪數(shù)字官網(wǎng)，國際上三維  CAD技術起步于上世紀六七十年代，從八十年代開始商業(yè)化開發(fā)，經(jīng)過四十多年的迭代發(fā)展，形成了以達索、西門子、PTC等少數(shù)幾家主流廠商為主的全球三維  CAD軟件市場格局。

      由于歷史原因，國內(nèi)三維 CAD產(chǎn)業(yè)發(fā)展緩慢，國產(chǎn)軟件與國外主流軟件相比，在產(chǎn)品成熟度、功能、性能、穩(wěn)定性、用戶友好性等方面存在較大差距?！吨袊I(yè)軟件產(chǎn)業(yè)白皮書（2020）》數(shù)據(jù)顯示，國產(chǎn)三維 CAD軟件的市場占有率只有5%。中國正版CAD軟件市場規(guī)模占全球市場比重不到10%，而我國制造業(yè)增加值占全球比重近 30%，居世界首位，我國制造業(yè)增加值占全球比重是 CAD市場占比的三倍，兩者極不相稱。

      相比二維 CAD，三維 CAD優(yōu)勢明顯。根據(jù)西門子官網(wǎng)，借助三維  CAD，設計師可以動態(tài)地創(chuàng)建和修改產(chǎn)品、零件或裝配體的每一個細節(jié)。三維 CAD 軟件還可以簡化產(chǎn)品工程的其他方面并實現(xiàn)自動化，如仿真測試、制造、數(shù)據(jù)管理、計算機生成的動畫等等。設計人員可以將這些三維模型用于仿真分析中，以預測該物體將會對應力和環(huán)境因素作出何種反應；還可以對它們進行渲染，從而創(chuàng)建出逼真的圖像，以用于銷售和市場營銷材料中。

      三維 CAD主要圍繞產(chǎn)品的三維設計和建模，支撐下游的仿真分析和工藝制造。根據(jù)艾瑞咨詢微信公眾號，三維 CAD的所有功能模塊均以實現(xiàn)三維零件設計、三維裝配設計和工程出圖為目的，同時配有零件庫和模型庫輔助使用者快速創(chuàng)建模型。三維模型的標注、修改、審批也是實際應用中的主要需求。目前三維 CAD的功能應用主要集中在設計及建模層面，僅具備基礎的仿真功能，如碰撞檢測、運動仿真等，功能深度較淺，應用頻率不高。通過接口實現(xiàn)數(shù)據(jù)交換、應用編程和生態(tài)集成，賦能行業(yè)定制開發(fā)。實際應用中，標準化的三維 CAD產(chǎn)品通常難以完全滿足具體場景的業(yè)務需求，仍需進行定制開發(fā)。

目前三維 CAD的主要接口有三類：

1）數(shù)據(jù)交換接口：用于不同軟件間幾何、拓撲、PMI、屬性信息等三維模型數(shù)據(jù)的共享和傳遞，如 STEP、IGES、JT等；

2）應用開發(fā)接口：允許渠道伙伴和客戶的開發(fā)人員通過編程的形式進行二次開發(fā)，或進行特定行業(yè)的專業(yè)功能開發(fā)；

3）生態(tài)集成接口：允許 CAD與其他的工業(yè)軟件（如  CAE、CAM、CAPP、PDM等）或企業(yè)內(nèi)部信息系統(tǒng)進行集成。三維  CAD通過接口進行數(shù)據(jù)互通和功能補充，向下游的仿真分析和生產(chǎn)制造提供準確的三維產(chǎn)品模型，提升工程設計的效率和質(zhì)量。

      三維 CAD的底層是幾何建模引擎和約束求解引擎。根據(jù)華天軟件搜狐號，三維  CAD兩大底層技術是（1）功能可靠、運算穩(wěn)定的幾何建模引擎；（2）能夠處理多種復雜約束條件的約束求解引擎。

      三維 CAD幾何建模技術壁壘高：根據(jù)新迪數(shù)字官網(wǎng)，葉修梓博士指出，幾何建模引擎是三維CAD軟件的基礎，是一個底層幾何造型算法庫，是實現(xiàn)三維模型創(chuàng)建、編輯和管理的關鍵技術，目前常見的幾何建模引擎包括 Parasolid、ACIS、CGM等。Parasolid、ACIS、CGM等主流內(nèi)核引領行業(yè)。根據(jù)軟服之家，CAD幾何建模內(nèi)核正隨技術發(fā)展不斷創(chuàng)新，Parasolid、ACIS、CGM等主流內(nèi)核引領行業(yè)，而開源內(nèi)核OCC與國內(nèi)完全自主內(nèi)核  DGM等增強軟件靈活性。西門子 Parasolid。Parasolid最初由Shape Data Limited開發(fā)，后被西門子收購。

      Parasolid不僅支持實體建模、廣義單元建模及自由曲面建模/板建模，還通過混合建模技術將邊界表示（B-Rep）和面模型操作（Facet）融為一體，為用戶提供了強大的單一環(huán)境 3D產(chǎn)品建模能力。

      達索 ACIS。ACIS是美國  Spatial Corporation公司于  1986年推出的  3D幾何造型引擎。2000年，Dassault Systemes（達索系統(tǒng)）收購了  Spatial Corporation。3D ACIS Modeler提供了廣泛的建模方法、強大的幾何運算能力、靈活的數(shù)據(jù)管理和編輯功能，以及卓越的高性能和穩(wěn)定性。這些特性使得 ACIS成為構建復雜  3D應用程序的重要工具，推動了 CAD技術的革新與發(fā)展。ACIS在   CAD行業(yè)中廣泛應用，眾多知名  CAD軟件，如 AutoCAD、SolidWorks、CATIA等，均采用了  ACIS作為其核心幾何建模引擎。

      達索 CGM。CATIA CGM是達索  CATIA V5/V6平臺的三維幾何內(nèi)核。CGM Modeler是一套技術的核心，包括 CAD互操作性、多面體建模、特征識別、約束求解等解決方案。CGM集成了多樣化的幾何表示和高效算法，能夠處理從基礎點線面到復雜曲面實體的全面建模需求。CGM不僅為  CATIA提供了強大的底層技術支持，還確保了3D建模、編輯與分析等功能的精準與高效，使設計師能夠輕松應對各種復雜的 CAD設計挑戰(zhàn)。

      幾何約束求解引擎。根據(jù)華天軟件搜狐號，幾何約束求解器是三維 CAD軟件中的草圖、裝配、運動仿真等核心模塊的基礎，同時也是三維 CAD參數(shù)化設計的關鍵技術。草圖需要 2D幾何約束求解器支撐，裝配需要  3D幾何約束求解器支撐。研發(fā)幾何約束求解器的困難主要體現(xiàn)：幾何欠約束系統(tǒng)的優(yōu)化匹配，幾何約束冗余性判定，以及大規(guī)模約束方程組求解。

      我國三維 CAD市場占整體CAD市場規(guī)模的  7成以上。根據(jù)   Fortune Business Insights，2022 年全球三維CAD 軟件市場規(guī)模為105.7億美元，預計將從2023年的111.2 億美元增長到  2030 年的169.9 億美元，預測期內(nèi)復合年增長率為6.2%。

      根據(jù) IDC數(shù)據(jù)，2022年中國研發(fā)設計類工業(yè)軟件中，CAD總市場份額達到48.6億元人民幣，年增長率為 15.4%，與上年相比增速有所放緩。從競爭格局來看，達索系統(tǒng)、西門子和歐特克在 2022年中國CAD軟件市場仍為前三，但市場占比均有所下降，其中，達索系統(tǒng)從 25.25%下降至 23.5%，西門子從 16.41%下降至15.3%，歐特克從13.99%下降至12.48%；中望軟件、PTC、蘇州浩辰、數(shù)碼大方分列第四到第七。三維CAD子市場為 35.7 億元人民幣，占總市場的 73.4%，年增長率為21.5%，高于整體 CAD市場，國內(nèi)典型服務商包括新迪數(shù)字等。國產(chǎn)三維 CAD廠商奮起直追，份額不斷提升。

      近年來，國產(chǎn)三維  CAD不斷發(fā)力，目前已有中望軟件、新迪數(shù)字、華天軟件、數(shù)碼大方等廠商推出了滿足自主可控要求的三維CAD產(chǎn)品。2022年，新迪數(shù)字收購西門子Solid Edge源代碼，推出新迪天工CAD，使國產(chǎn)三維 CAD取得了顯著進步，達到了國際先進水平。高端三維  CAD層面，國內(nèi)暫無可替代產(chǎn)品，市場被達索系統(tǒng)、西門子等國外廠商壟斷。根據(jù)中國商報網(wǎng)援引信陽日報消息，國產(chǎn)三維 CAD軟件市場占有率從 2022年的 4%躍升至2023年的 6%。其中新迪數(shù)字在新增的 2%市場份額中占據(jù)了 1.2%，實現(xiàn)較快增長。

1.3工業(yè)軟件自主可控趨勢顯著，以設備更新為契機加速推進工業(yè)軟件國產(chǎn)化

      國產(chǎn)化已成為工業(yè)軟件發(fā)展的戰(zhàn)略方向。根據(jù)艾瑞咨詢微信公眾號，工業(yè)軟件斷供事件的出現(xiàn)凸顯了自主可控的重要性。三維 CAD是進行工業(yè)創(chuàng)新設計的關鍵，在我國制造業(yè)轉型升級過程中發(fā)揮著至關重要的作用。中國三維 CAD市場長期被國外軟件壟斷，為維護供應鏈的安全和可持續(xù)，提高國產(chǎn)化率迫在眉睫。此外，三維 CAD向正版化和訂閱制的轉變?yōu)槠髽I(yè)帶來了采購成本的壓力，共同促使三維 CAD的國產(chǎn)化不斷加速。

      政策組合拳持續(xù)發(fā)力，我國工業(yè)軟件產(chǎn)業(yè)高質(zhì)量發(fā)展有望迎來較大進展。十八大以來習近平總書記多次就制造業(yè)發(fā)展作出指示，建設制造強國、推動制造業(yè)高質(zhì)量發(fā)展是近些年政策關注的重點方向。提高工業(yè)軟件的國產(chǎn)化率、解決“卡脖子”問題更是迫在眉睫的課題。三維 CAD作為研發(fā)設計類工業(yè)軟件，在《“十四五”軟件和信息技術服務業(yè)發(fā)展規(guī)劃》和《“十四五”信息化和工業(yè)化深度融合發(fā)展規(guī)劃》兩項政策文件中均被提及。國家層面對三維 CAD產(chǎn)業(yè)的高度關注將為國產(chǎn)三維CAD廠商帶來新的發(fā)展機遇。

      工信部印發(fā)《工業(yè)重點行業(yè)領域設備更新和技術改造指南》。根據(jù)工信部官網(wǎng)  2024年9月  20日消息，為加強對推動工業(yè)領域設備更新和技術改造工作的指導，依據(jù)《大規(guī)模設備更新和消費品以舊換新行動方案》和《推動工業(yè)領域設備更新實施方案》，工信部編制了《工業(yè)重點行業(yè)領域設備更新和技術改造指南》。

      《指南》設備更新目標覆蓋CAD等工業(yè)軟件領域?！吨改稀穱@石油、化工、航空、船舶、鋼鐵、汽車、醫(yī)藥、軌道交通等關系經(jīng)濟命脈和國計民生的行業(yè)領域，推動基礎軟件、工業(yè)軟件和工業(yè)操作系統(tǒng)更新?lián)Q代。基礎軟件方面，重點更新工業(yè)領域應用的操作系統(tǒng)、數(shù)據(jù)庫、中間件等產(chǎn)品。工業(yè)軟件方面，重點更新計算機輔助設計（CAD）、計算機輔助工程（CAE）、計算機輔助制造（CAM）、制造執(zhí)行系統(tǒng)（MES）、企業(yè)資源計劃（ERP）等研發(fā)設計、生產(chǎn)制造、經(jīng)營管理、運營維護相關軟件。工業(yè)操作系統(tǒng)方面，重點更新可編程邏輯控制器（PLC）、分布式控制系統(tǒng)（DCS）、數(shù)據(jù)采集與監(jiān)視控制系統(tǒng)（SCADA）、安全儀表系統(tǒng)（SIS）、嵌入式軟件等產(chǎn)品。

      到  2027 年，完成約200萬套工業(yè)軟件和80萬臺套工業(yè)操作系統(tǒng)更新?lián)Q代任務。我們認為，此次設備更新的重點方向覆蓋基礎軟件、工業(yè)軟件和工業(yè)操作系統(tǒng)三個方面，圍繞工業(yè)場景以設備更新為契機將大力推動各類軟件和設備的國產(chǎn)化進程。

      我們認為，此次《指南》是針對前期設備更新政策而完善的細則文件，覆蓋行業(yè)較廣，冰同時包含基礎軟件、工業(yè)軟件和工業(yè)操作系統(tǒng)三個層次。設臵的目標較為清晰，以 2027年為關鍵時間點，有望以設備更新為契機推動工業(yè)領域軟件國產(chǎn)化進程。

1.4資本助力國產(chǎn)三維  CAD蓬勃發(fā)展，工業(yè)軟件行業(yè)逐步進入并購階段

      工業(yè)軟件投資熱度不減。根據(jù)數(shù)字化工業(yè)軟件聯(lián)盟《2023中國工業(yè)軟件行業(yè)年度觀察報告》，2023年中國股權投資市場明顯降溫，與  2022年相比，2023年前三季度投資案例減少 25.9%，投資金額下降 31.8%。但基礎工業(yè)軟件（三維 CAD、CAE、EDA）仍然受到資本市場的持續(xù)追捧。

      行業(yè)內(nèi)部整合已經(jīng)開始。2023年，已上市的工業(yè)軟件公司為擴大市場、豐富產(chǎn)品線，不斷進行收并購。MES領域，賽意信息收購思諾博  100%股權，交易金額為 2.1億元；CAE領域，索辰科技收購陽普智能48%股權，交易金額為 0.64億元；CAX領域，中望軟件收購英國 CHAM公司100%股權，交易金額為 0.49億元；EDA領域，廣立微收購億瑞芯 43%股權，交易金額為 0.35億元?？梢钥吹?，工業(yè)軟件行業(yè)內(nèi)部的整合不斷，逐漸過渡到了并購階段。

2.新迪數(shù)字：打造三維   CAD的“高鐵模式”

2.1持續(xù)耕耘三維  CAD，不斷積累核心技術

      公司成立于 2003年，20年深耕三維CAD領域。根據(jù)新迪數(shù)字官網(wǎng)，公司成立于2003年，是擁有國際先進水平三維CAD核心技術的國產(chǎn)工業(yè)軟件廠商。公司服務于產(chǎn)品研發(fā)設計領域，提供以三維CAD 軟件為核心的研發(fā)設計解決方案，廣泛應用于裝備制造、汽車及軌道交通、新能源、高科技電子等多個行業(yè)。工信部認定的第一批制造業(yè)與互聯(lián)網(wǎng)融合試點示范企業(yè)，推出了圖紙通、3DSOURCE零件庫、3D輕量化引擎等多款SaaS 工業(yè)云軟件，成功服務幾百萬用戶和數(shù)十萬家工業(yè)企業(yè)。2022 年，新迪數(shù)字提出了中國三維CAD“高鐵模式”的主張，通過引進國際一流技術，消化吸收并實現(xiàn)自主創(chuàng)新，打造國際水平的國產(chǎn)三維  CAD 軟件和基于云平臺架構的全新三維CAD 協(xié)同設計系統(tǒng)。2023 年，新迪數(shù)字隆重推出了“新迪天工   CAD”和“新迪天工云 CAD”，讓三維CAD的國產(chǎn)化成為了現(xiàn)實，并持續(xù)推進國產(chǎn)三維CAD軟件的真買真用真替代。

      公司在三維 CAD領域積淀深厚。根據(jù)新迪數(shù)字官網(wǎng)，從2004年開始，新迪數(shù)字先后成為達索 SolidWorks、ANSYS Spaceclaim、MSC.Software等三維CAD/CAE軟件廠商的中國研發(fā)中心，深度參與這些國際一流工業(yè)軟件的研發(fā)過程，承擔了從架構設計、功能模塊、到核心算法的研發(fā)工作，積累了大型工業(yè)軟件架構設計、軟件開發(fā)、算法研發(fā)的豐富經(jīng)驗，也鍛煉出一支具有實戰(zhàn)能力的技術團隊。2015年新迪數(shù)字進入重要轉折點，開啟了自主工業(yè)軟件產(chǎn)品的研發(fā)和探索，逐步形成了以 3D技術為核心、面向企業(yè)產(chǎn)品設計與協(xié)同交流、融合云和 SaaS模式的產(chǎn)品矩陣。

      公司產(chǎn)品矩陣不斷豐富。目前，公司產(chǎn)品覆蓋新迪天工 CAD、新迪天工云 CAD、新迪天工云盤、新迪天工云庫、新迪天工看圖等，產(chǎn)品矩陣不斷豐富。新迪數(shù)字推出的以新迪 3D設計軟件、3D云盤、企業(yè)資源云庫等軟件構成的企業(yè)級研發(fā)設計協(xié)同解決方案，可幫助制造業(yè)快速構建完整的數(shù)字化產(chǎn)品研發(fā)設計體系，現(xiàn)已廣泛應用于新能源、汽車及零部件、通用機械、專用設備、軌道交通、非標自動化、高科技電子等多個行業(yè)，服務于比亞迪、中車、杭汽輪、今創(chuàng)、東力等先進制造企業(yè)。

2.2天工CAD：國際水平的國產(chǎn)三維 CAD軟件

      天工 CAD具備強大的三維設計能力、優(yōu)異的設計提效功能和兼容開放的產(chǎn)品生態(tài)。新迪天工CAD融合了新迪數(shù)字收購的國際一流三維CAD軟件技術和十幾年  CAD軟件研發(fā)積累，是一款國產(chǎn)自主可控的三維 CAD軟件，產(chǎn)品成熟度和技術能力比肩國際先進水平，滿足工業(yè)企業(yè)研發(fā)設計需求。其軟件功能強大、運行穩(wěn)定、易學易用、兼容性強，可以顯著提升產(chǎn)品設計質(zhì)量和效率，助力企業(yè)實現(xiàn)工業(yè)軟件正版化和國產(chǎn)替代。

主要功能：

（1）參數(shù)化建模。參數(shù)化設計及基于特征的實體建模方式，易于理解和操作，讓工程師的設計意圖更突出。

（2）工程參考設計器。內(nèi)臵工程參考設計器，對標準數(shù)學公式和有關物理算式進行計算，并依據(jù)計算結果來評估設計或改型的可行性。工程師只要輸入數(shù)據(jù)和設計準則，工程參考設計器就能自動生成由計算結果驅(qū)動的三維零件，方便快捷地完成齒輪、蝸輪、凸輪、軸、彈簧、鏈輪、帶輪、梁、柱的設計。

（3）電氣布線設計。利用 3D電氣布線功能，輕松完成整機的電纜及線束的空間布局，快速創(chuàng)建電線、電纜和線扎。從三維空間中定義線纜的實際走向，創(chuàng)建符合實際的三維線纜實體，并與三維模型全相關，實時更新整個線纜布局等。

（4）管線設計。利用管路 3D布臵功能，可以快速布臵管線路徑，布線生成折彎管件，并可自動生成折彎尺寸圖，自動統(tǒng)計管件數(shù)據(jù)。

（5）逆向工程。通過 3D掃描，對輸入數(shù)據(jù)進行網(wǎng)格與數(shù)據(jù)處理，轉換為曲面和平面，并通過修剪、延伸和縫合等功能，創(chuàng)建實體模型，實現(xiàn)從產(chǎn)品到設計的過程。

（6）智能批量處理。對模型與圖紙等設計數(shù)據(jù)批量處理，主要包括批量格式轉換、批量替換工程圖模板、批量改名、批量改屬性、批量打印等，提高設計師工作效率。

      發(fā)布天工 CAD 2024，推進國產(chǎn)三維 CAD軟件“真買真用真替代”。根據(jù)新迪數(shù)字官網(wǎng)，2024年4月26日，新迪數(shù)字 2024新品發(fā)布會上，天工CAD 2024正式亮相。2023年新迪天工CAD迎來了飛躍成長，持續(xù)消化吸收西門子源代碼并在其上進行自主創(chuàng)新，取得了豐碩的成果。新迪天工 CAD 2024根據(jù)中國用戶的反饋進行了高端功能的增加，同時優(yōu)化了300余項功能；提升改進了更多符合中國工程師的應用場景；AI三維CAD功能的呈現(xiàn)，也讓產(chǎn)品設計過程更加高效快捷。部分亮點如下：

亮點 1：Al裝配提升操作效率。在天工  CAD 2024中替換零件時，新舊零件無論是否相關，利用人工智能可以自動識別零件的外形，自動判斷零件的哪個面應該作為裝配面，自動應用合適的裝配關系，用戶只需要拖拽一下就能完成裝配，大大節(jié)約了用戶的裝配步驟和時間。同時，天工 CAD 2024的  AI裝配功能提供了多種選擇，用戶也可以不按照人工智能的默認推薦值進行安裝，選擇其它裝配方案。

亮點 2：更貼合中國工程師習慣的 GB工程圖。新迪天工  CAD 2024在工程圖方面更貼合中國工程師的習慣：增加了側視圖直徑標注，修改了默認的基準形狀，更改了形位公差的名稱，推出了更多的明細表，預臵了常用的粗糙度和技術要求，添加了銷釘符號等，幫助中國工程師以更高的效率制作工程圖。

亮點 3：滿足復雜設計需求的曲線曲面工具。天工  CAD 2024新增兩個曲線曲面功能，一是可以自動對偏臵面進行優(yōu)化，成為連續(xù)的偏臵曲面，不再出現(xiàn)偏臵錯誤信息；二是在曲面上偏臵曲線?？梢詽M足汽車、模具、電子產(chǎn)品等高級曲面設計需求。

亮點 4：智能 PMI標注和檢查。天工  CAD 2024支持自動標注  PMI，用戶只需要選擇三個相互垂直的基準面，就可以完成幾乎所有尺寸的標注。此外，天工 CAD自動標注的尺寸默認是非驅(qū)動的，只需要點擊尺寸，就可以把它改為驅(qū)動尺寸，從而直接修改尺寸的數(shù)值，模型就會自動修改。在完成 PMI標注后，天工  CAD可以自動判斷零件的約束關系并以不同的顏色標注。智能標注的尺寸可以被自動投影到工程圖紙，大大減輕了工程師出圖的工作量。

亮點 5：更完善的異構數(shù)據(jù)交互支持。支持讀入  PTC Creo 和  SolidWorks三維模型中的 PMI信息。支持導入   CATIA 的  CGR、 3DXML 格式；導入   ECAD (IDF、 IDX、IDB、EMN) 格式優(yōu)化。SolidWorks / Inventor 鈑金文件遷移后包含展平圖樣；AutoCAD 轉換支持網(wǎng)格數(shù)據(jù)。

亮點 6：更符合工程設計場景的復雜管路功能。天工 CAD 2024支持對管接頭預先定義進口和出口，形成管路資源庫，用戶可以很方便地在管路模塊中指定管接頭，系統(tǒng)會自動布管。用戶還可以很方便地在完成設計后生成管道明細表。該功能可以滿足航天級高端設備的管路設計需求。

2.3天工云CAD：打造新一代云架構CAD

      2015年啟動  3D工業(yè)軟件云化技術研發(fā)。作為國內(nèi)最早開始研究和探索工業(yè)軟件云化的廠商之一，公司在 2015年敏銳洞察到國際工業(yè)軟件行業(yè)正在發(fā)生的一些新變化，并總結出工業(yè)軟件“云化、平臺化、SaaS化”三大發(fā)展趨勢，啟動了  3D工業(yè)軟件云化技術的研發(fā)。

      傳統(tǒng)制造企業(yè)協(xié)同設計和數(shù)據(jù)共享面臨著挑戰(zhàn)，例如：電腦桌面安裝的各種應用太多，操作繁瑣，升級維護費用高；產(chǎn)品數(shù)據(jù)一致性差，以各種電子、紙質(zhì)文檔形式跨部門流轉，缺乏關聯(lián)性，版本控制困難；跨部門、跨專業(yè)的設計任務分工和溝通存在障礙，設計意圖傳遞不清晰；產(chǎn)品數(shù)據(jù)以圖紙形式向供應鏈上下游傳遞，保密性差，數(shù)據(jù)安全不可控。2023年  4月，新迪數(shù)字推出了新一代云架構的  3D設計協(xié)同平臺——新迪天工云 CAD，面向產(chǎn)品研發(fā)設計過程，滿足三維設計、數(shù)據(jù)管理、協(xié)同共享等“端到端”應用需求。

      與華為共建以三維 CAD數(shù)據(jù)為源頭的數(shù)字化生態(tài)鏈。在傳統(tǒng)工業(yè)領域中，數(shù)據(jù)量龐大，多存儲在本地，且開發(fā)管理成本高昂。數(shù)據(jù)的治理、集成和打通本身已是技術難點，再加上高門檻的人力財力投入，給構建新一代工業(yè)軟件帶來了巨大的挑戰(zhàn)。華為云于2022年正式推出工業(yè)數(shù)字模型驅(qū)動引擎iDME（Industrial Digital Model Engine，簡稱 iDME），其為企業(yè)基于云平臺實現(xiàn)了低成本高效率構建研發(fā)體系，提供了可行的數(shù)據(jù)底座解決方案。

      依托華為云，基于 iDME構建的  SaaS軟件的數(shù)據(jù)在底層是天生拉通的，因而不存在復雜的數(shù)據(jù)集成、打通的問題，使得整個開發(fā)過程在效率上提升了 9倍。新迪天工云 CAD與華為云  iDME的聯(lián)合，可以突破云化  CAD數(shù)據(jù)管理，制造企業(yè)可以實現(xiàn)基于統(tǒng)一數(shù)據(jù)源的產(chǎn)品數(shù)據(jù)復用，使得整個開發(fā)過程更加便利和高效，成為企業(yè)數(shù)字化轉型快速落地的有效途徑。新迪數(shù)字作為第一家與華為云 iDME合作的三維CAD軟件廠商，新迪天工云 CAD在華為云  iDME上的成功應用，補齊了生態(tài)鏈路中最開始也是重要的一環(huán)。

2.4創(chuàng)始人技術底蘊深厚：致力于State of the Art

      公司創(chuàng)始人葉修梓在國際三維 CAD學術界和工業(yè)軟件產(chǎn)業(yè)界享有盛譽，是達索SolidWorks早期創(chuàng)始團隊成員和首席科學家。1984年，18歲的葉修梓從浙大應用數(shù)學系本科畢業(yè)，師從梁友棟先生，學習當時世界上最先進的 CAD和圖形學技術，自此進入 CAD領域；1989年至1994年，葉修梓在德國柏林工業(yè)大學機械與交通工程系攻讀博士學位，對曲面造型和 STEP標準進行了深入研究。

      1994年，葉修梓到美國麻省理工學院設計實驗室做博士后研究，在國際核心學術期刊發(fā)表了一系列三維 CAD幾何造型領域的權威學術論文，這些論文被大量他引。長期的學習與研究使得葉修梓博士系統(tǒng)、透徹地理解了三維造型的底層核心算法、約束求解、人機界面、三維模型交換標準及工程應用等三維 CAD軟件的核心技術，也為他在三維CAD領域的創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)奠定了良好的基礎。

      1995年，葉修梓應邀加入初創(chuàng)的SolidWorks公司，成為聯(lián)合創(chuàng)業(yè)團隊的核心成員之一，負責研發(fā)的內(nèi)容包括基于特征和參數(shù)/約束的實體建模環(huán)境中的復雜幾何設計、約束和尺寸驅(qū)動的復雜曲線、曲面和實體建模與集成應用，并負責與 Parasolid團隊進行溝通，在幾個月時間內(nèi)幫助 SolidWorks完成了核心幾何建模引擎的更換，為SolidWorks成為全球應用最廣泛的三維CAD軟件做出了重要貢獻。1995年，SolidWorks基于Windows操作系統(tǒng)發(fā)布了第一個版本。

      1997年，成立僅四年的SolidWorks公司被達索系統(tǒng)以 3.1億美元并購。

      2001年，葉修梓博士受聘成為教育部第四批“長江學者”，在母校浙江大學建立了計算機圖形圖像技術實驗室。2003年，葉修梓博士創(chuàng)建了杭州新迪數(shù)字工程系統(tǒng)有限公司。2004年，新迪數(shù)字成為SolidWorks中國研發(fā)中心，與SolidWorks美國、印度的研發(fā)中心同步開展全球產(chǎn)品研發(fā)，并承擔著大中國區(qū)技術支持等業(yè)務；2006年，新迪數(shù)字成立SpaceClaim（后被 Ansys并購）中國研發(fā)中心；2010年，新迪數(shù)字組建了MSC中國研發(fā)中心，負責研發(fā)新一代CAE仿真軟件平臺Apex。2022年，新迪數(shù)字通過融資，購買了西門子Solid Edge全部源代碼和知識產(chǎn)權及整套軟件測試系統(tǒng)，開啟了中國三維 CAD發(fā)展的高鐵模式。

      先后完成多輪融資，金額超過10億元。根據(jù)e-works消息，自2022年與西門子達成源代碼交易以來，新迪數(shù)字不僅發(fā)布了天工 CAD和天工云CAD，還獲得了來自政府和資本市場的高度認可。2022年7月以來，新迪數(shù)字先后完成了三輪股權融資，累計融資金額超過 10億元，同時，新迪數(shù)字全國總部已落地上海閔行，并正式更名為“上海新迪數(shù)字技術有限公司”。

3.三維CAD壁壘極高，高鐵模式有望成功突圍

3.1三維  CAD國產(chǎn)化困難重重

      技術門檻高，研發(fā)投入產(chǎn)出比低。根據(jù)艾瑞咨詢微信公眾號，三維 CAD是具有多學科基礎的復雜產(chǎn)品，涉及數(shù)學、物理學、計算機技術及工程知識，對研發(fā)團隊跨學科、跨領域的交叉融合能力要求極高。如何將理論知識、行業(yè)實踐融入到代碼開發(fā)的過程中，是三維 CAD面臨的關鍵技術壁壘。此外，與三維  CAD造型能力和穩(wěn)定性息息相關的內(nèi)核引擎具有投入產(chǎn)出比低的特征。其下游客群局限，作為獨立產(chǎn)品難以獲得與研發(fā)投入相匹配的收入。除業(yè)內(nèi)重點關注的幾何建模引擎與約束求解器外，復雜曲面造型、數(shù)據(jù)交換引擎等亦存在較高的進入壁壘。對于后進入的中國廠商來說，歷史積累不足，難以在短期內(nèi)完成技術突破。難以形成用戶信任與持續(xù)打磨沉淀的正向循環(huán)。

      根據(jù)艾瑞咨詢微信公眾號，一方面，工業(yè)軟件的本質(zhì)是將工業(yè)知識軟件化，工業(yè)軟件的成熟過程也即工業(yè)知識的沉淀過程。當中所凝聚的產(chǎn)品價值需要經(jīng)過長時間的用戶使用、反饋與迭代，一旦用戶形成了深度的產(chǎn)品依賴，替代過程將非常困難。另一方面，國產(chǎn)三維 CAD發(fā)展歷程較短、用戶規(guī)模有限，缺乏實際應用的檢驗，不利于CAD廠商進行性能和可靠性的升級迭代。二次開發(fā)能力和上下游應用生態(tài)有待健全。根據(jù)艾瑞咨詢微信公眾號，國內(nèi)廠商現(xiàn)階段的精力多聚集在自身產(chǎn)品的研發(fā)上，重點提供通用型產(chǎn)品，在生態(tài)建設方面的投入力度不足。由于用戶規(guī)模較小，國產(chǎn)三維 CAD產(chǎn)品對生態(tài)伙伴的吸引力較為有限。國產(chǎn)廠商仍需要大量時間和資金的投入，加強二次開發(fā)生態(tài)建設，提高與各種上下游軟件的兼容適配。

      我們認為，三維 CAD因為其技術門檻高、生態(tài)不健全等因素國產(chǎn)化難度較高，同時數(shù)據(jù)復用和效率權衡也是國產(chǎn)化核心考慮的問題，制造業(yè)企業(yè)在使用現(xiàn)有三維CAD軟件進行產(chǎn)品研發(fā)設計時，積累了大量寶貴的歷史數(shù)據(jù)。這些數(shù)據(jù)在轉換到新的國產(chǎn)軟件時，往往無法直接遷移和使用，導致企業(yè)不得不重新設計和驗證已有的產(chǎn)品。這不僅增加了企業(yè)的工作量，還顯著降低了設計效率，導致替換舊軟件的難度大大提升。

3.2多數(shù)廠商采取收購+創(chuàng)新的策略，“高鐵模式”有望成功突圍

      先產(chǎn)品可控、后創(chuàng)新發(fā)展的發(fā)展策略有助于產(chǎn)品快速推向市場。根據(jù)新迪數(shù)字官網(wǎng)，創(chuàng)始人葉修梓認為，三維 CAD國產(chǎn)替代首先需要一個成熟好用、可對標替代現(xiàn)有國際主流產(chǎn)品的國產(chǎn)三維CAD軟件占領市場，有了用戶和市場，才能為國產(chǎn)內(nèi)核引擎的研發(fā)迭代成熟創(chuàng)造有利的條件。根據(jù)艾瑞咨詢微信公眾號，完全從零開始研發(fā)一款三維CAD已經(jīng)不現(xiàn)實，多數(shù)國產(chǎn)廠商更傾向于收購國外的三維CAD產(chǎn)品，先實現(xiàn)產(chǎn)品可控，然后消化吸收最終實現(xiàn)自主創(chuàng)新。相較而言，收購具有國際一流水平的成熟產(chǎn)品，可以快速縮短與國外廠商間的差距，憑借用戶基數(shù)及生態(tài)體系的優(yōu)勢，快速將產(chǎn)品推向市場。

      引進一流技術只是起點，消化吸收和自主創(chuàng)新的能力才是“高鐵模式”成功的關鍵。根據(jù)新迪數(shù)字官網(wǎng)，“高鐵模式”可以歸納為通過引進國際一流技術，消化吸收，最終實現(xiàn)自主創(chuàng)新。早在 2018年，新迪數(shù)字就已經(jīng)開始嘗試與西門子接觸。從2020年開始正式洽談，歷經(jīng)兩年多時間，通過與西門子數(shù)字化工業(yè)軟件總部多輪溝通與協(xié)商談判，2022年8月新迪數(shù)字最終成功與西門子達成了源代碼收購交易。而這次交易成功的關鍵，在于西門子對新迪數(shù)字長期積累的三維 CAD技術能力和產(chǎn)品化能力的高度認可。

      2022年，新迪數(shù)字收購西門子Solid Edge全部源代碼和知識產(chǎn)權及整套軟件測試系統(tǒng)，開啟了中國三維CAD發(fā)展的高鐵模式。新迪數(shù)字有權基于源代碼進行開發(fā)、修改、編譯、發(fā)行等各種工作，源代碼100%可控；同時，此次交易對 Solid Edge底層Parasolid、DCM等內(nèi)核引擎的永久授權，解決了斷供風險。在完成源代碼收購后，公司利用自身的技術積累，對引進的源代碼進行消化吸收、重構，發(fā)揮專業(yè)優(yōu)勢進行產(chǎn)品層面和技術層面的融合，并且對軟件架構進行針對性改造和云化。

      公司圍繞產(chǎn)品研發(fā)、市場拓展和產(chǎn)品生態(tài)建設協(xié)同布局：在技術研發(fā)方面，經(jīng)過一年的不懈努力與持續(xù)創(chuàng)新，新迪數(shù)字于 2024年4月發(fā)布了新迪天工 CAD 2024和新迪天工云CAD 2024。相較2023版，新迪天工CAD 2024版針對 500多個客戶的真實需求和實際使用反饋進行了迭代優(yōu)化，不僅實現(xiàn)了56項創(chuàng)新功能的開發(fā)，還完成了超過 1300項現(xiàn)有功能的優(yōu)化升級，并通過  5次小版本快速迭代確保了用戶體驗的持續(xù)優(yōu)化與交付。

      在市場拓展方面，過去一年新迪數(shù)字新增了300多家企業(yè)客戶及近200多個渠道合作伙伴，年銷售收入實現(xiàn)了2.5倍的增長，彰顯了市場對于其產(chǎn)品與服務的高度認可。值得一提的是，新迪數(shù)字成功走通了客戶“真買真用真替代”的路徑，不少客戶進行了復購，還有一些企業(yè)決定整體替換，這也驗證了新迪產(chǎn)品在客戶中的真實效用與不可或缺性。

       在產(chǎn)品生態(tài)建設方面，新迪天工CAD憑借大裝配性能、異構數(shù)據(jù)兼容性及模型輕量化引擎等技術，強化了產(chǎn)品本身的競爭力，并以此為基礎為行業(yè)用戶構建了一個全方位的產(chǎn)品生態(tài)體系。這一生態(tài)覆蓋了從智能圖紙審核、精確仿真模擬，到CAM精密加工、可制造性評估，乃至產(chǎn)品配臵參數(shù)化設計等多個關鍵環(huán)節(jié)，為行業(yè)用戶提供了從設計到制造的全鏈條解決方案。

4.新迪數(shù)字：“高鐵模式”推進國產(chǎn)三維   CAD“真買、真用、真替代”

      我們認為，在自主可控需求的推動下，我國工業(yè)軟件行業(yè)正在蓬勃發(fā)展，CAD數(shù)據(jù)是產(chǎn)品數(shù)字化的源頭，重要性凸顯，其中三維CAD是重中之重：三維CAD相比于二維CAD，可以大大提升設計效率，同時，22年三維CAD子市場為35.7億元人民幣，占CAD總市場的73.4%。三維CAD的核心是幾何建模引擎和約束求解引擎，技術門檻高，國產(chǎn)化難度大。在內(nèi)核以外，三維 CAD和行業(yè)經(jīng)驗的結合也至關重要，如何“真用”，如何“好用”才是關鍵，滿足企業(yè)實際應用需求的三維 CAD才是國產(chǎn)  CAD軟件的未來。

      新迪數(shù)字 20年來深耕三維  CAD，積淀深厚，22年收購西門子Solid Edge全部源代碼打造三維 CAD的“高鐵模式”，對引進的源代碼消化吸收和重構，走“先產(chǎn)品可控，后創(chuàng)新發(fā)展”之路，有望切實推進國產(chǎn)三維 CAD軟件“真買、真用、真替代”。